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特码仙论坛自带流量的在线教育龙头网易有道如何造就收入转化闭环

2019-10-20 11:00      点击次数:

美股 自带流量的在线教育龙头网易有道,如何造就收入转化闭环? 2019年10月16日 06:14:09 安信证券 写在前面:10月1日,网易有道向美国证监会(SEC)递交招股说明书,公司拟申请在纽约证券交易所(NYSE)上市,代码为DAO,计划通过首次公开募股(IPO)募集最多3亿

  美股 自带流量的在线教育龙头网易有道,如何造就收入转化闭环? 2019年10月16日 06:14:09 安信证券

  写在前面:10月1日,网易有道向美国证监会(SEC)递交招股说明书,公司拟申请在纽约证券交易所(NYSE)上市,代码为“DAO”,计划通过首次公开募股(IPO)募集最多3亿美元资金。我们对于公司运营、业务以及商业模式进行具体分析。

  网易有道从词典工具拓至在线亿美元:网易有道成立于2006年,2007年推出有道词典(MAU排名第一),拥有有道词典、有道翻译官、有道云笔记等十多个和学习相关的产品。公司从词典工具拓至在线教育平台,主要涵盖四大类产品和服务,在线课程、在线知识工具、互动学习应用以及智能设备。截至2019上半年,网易有道四大板块产品累计获得了13亿次的下载量以及超过2亿的注册用户,其中学习工具产品平均月活跃用户数(MAU)超过1亿,最近一次估值11.2亿美元。

  学习产品服务+营销业务双轮驱动,特码仙论坛收入增长迅速:网易有道的收入主要源自学习服务和产品以及在线.1%/82.5%,营收占比分别为57.4%/42.6%)。其中:

  学习服务和产品:包括在线课程(有道精品课)、其它学习服务、以及智能设备三方面。主要以在线%;

  在线营销服务:公司基于效果定价的广告解决方案,包括按每次点击收费(CPC)的解决方案,2019H1实现营收3.40亿元,2018H1为1.28亿元;2018年为3.03亿元。

  K12看点:有道精品课占比达80%以上,量价齐升推动学习产品服务快速增长。有道精品课程于2014年启动,是公司主打的旗舰在线教育产品,策略重点放在K12学生中。2018年开始,随着有道精品课程业务的增长,学习产品服务贡献大部分营收。其中:

  平均学生付费大幅增长:由于切入的K12,其课程以及其他外语课程单价较高,平均学生付费从2018H1的508元上升到今年的751元,涨幅接近50%。

  公司连续三年亏损,且幅度持续扩大,2019H1净亏损为1.68亿元:网易有道2017年、2018年及2019年上半年营收分别为4.56亿元、7.32亿元、5.49亿元,营收增速在60%以上,维持高增长。而2017年、2018年及2019年上半年,网易有道净亏损分别为1.34亿元、2.09亿元、1.68亿元,亏损持续扩大,亏损主要在于市场运营、推广支出以及研发支出上。

  商业模式:工具型应用降低获客成本,销售费用率控制在40%以下:公司研发费用率20%以上,销售费用率在40%以下。和行业上市可比公司相比,网易有道的销售费用率最低,2017年-2019年上半年,其营销费用率为29.9%、29.2%、33.9%,均控制在40%以下,主要源于其特殊的流量-收入转化闭环。主要系有道词典等数款饱受好评的工具型应用进一步降低获客成本,积累了大规模品牌忠诚度高的用户,逐步向在线教育课程导流,形成内在自有的流量来源。萨卡:中国人办事认真效率高 中国的吉普车非常好开非挂牌玄机图EFF使用新的跟踪和指纹测试启动P

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